1.含义。商品投资基金（ Commodity Pool）是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（ CTA）进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。

从组织形式上看，它类似于共同基金公司和投资公司。商品投资基金与共同基金在集合投资方面存在共同之处，其明显差异是商品投资基金专注于投资期货和期权合约，既可以做多也可以做空，可以投资于如外汇期货、利率期货、股指期货，或商品期货中的某一类市场。商品投资基金从他人手中募集资金以投资于衍生品市场获取投资收益，它给予中小投资者通过专业机构参与期货和期权市场投资、获取多元化的好处。 
 

2.组织结构。商品投资基金在不同国家的组织结构有一定差异，现以美国为例进行介绍。

（1）商品基金经理（ CPO）。商品基金经理是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。

（2）商品交易顾问（ CTA）。商品交易顾问是可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。商品交易顾问不能接受客户资金，客户资金必须以期货佣金商的名义存入客户账户。

商品交易顾问必须遵守期货监管机构商品期货交易委员会的一系列规则。商品交易顾问是期货投资方面的专家，不同的商品交易顾问有不同的风险偏好和工作方式。比如，商品交易顾问可以对其他人就买卖期货或期权合约的可行性或盈利性进行指导，间接地为客户期货交易的买卖提供建议，也可以通过书面出版物或其他媒介为大众提供咨询，通过建议和咨询获取报酬。
 

（3）交易经理（ TM）。交易经理受聘于商品基金经理，主要负责帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监视商品交易顾问的交易活动，控制风险，以及在商品交易顾问之间分配基金。
 

（4）期货佣金商（ FCM）。期货佣金商和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介结构。许多期货佣金商与商品基金经理有着紧密的联系，并为商品交易顾问提供进入各交易所进行期货交易的途径。期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。实际上，许多期货佣金商同时也是商品基金经理或交易经理，向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于商品投资基金的机会。

（5）托管人（ Custodian）。为了充分保障基金投资者的权益，防止基金资产被挪用，商品基金经理通常委托一个有资格的机构负责保管基金资产和监督基金运作，托管人一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构。其主要职责是：记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有交易；保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息；办理有关交易的交割事项；签署基金决算报告等。商品投资基金所涉及的 5个主体之间的关系。
 

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3.商品投资基金和对冲基金的区别。商品投资基金同对冲基金比较类似，但也存在明显区别，主要体现在：第一，商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权而不涉及股票债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。
 

第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。
 

正是由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，商品投资基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具（Alternative Investment Asset）。